Газета
 15 мая 2006, 13:20   1101

Совет да бюджет

Пермский рынок финансового консалтинга развит слабо. Из финансовых услуг спросом пользуются только отдельные направления, в частности консалтинг по вопросам выхода на рынок капитала.
Автор: Кирилл Перов
Пермский рынок финансового консалтинга развит слабо. Из финансовых услуг спросом пользуются только отдельные направления, в частности консалтинг по вопросам выхода на рынок капитала.

Совет да бюджетПермский рынок услуг финансового консалтинга находится на начальном этапе развития. Как отмечают эксперты, пермские консалтинговые компании оказывают услуги по отдельным направлениям, в частности в сфере налогового планирования, постановки бухгалтерского и налогового учета,  в области финансового менеджмента, управленческого учета и бюджетирования, повышения инвестиционной привлекательности  и капитализации предприятия, внедрения информационных технологий. Но структура, которая занималась бы финансовым консалтингом по всем направлениям сразу, отсутствует. С одной стороны, эксперты объясняют такое положение тем, что на данный момент  спрос на комплекс  финансовых услуг в регионе пока достаточно низкий. В основном за комплексной помощью к консультантам обращаются крупные структуры и организации, причем очень часто они становятся клиентами московских компаний. С другой стороны,  эксперты считают, что это и не оправдано, поскольку сфера финансового консалтинга настолько широка, что  и на российском рынке очень мало компаний, которые охватывают весь спектр услуг. На рынке финансового консалтинга сегодня присутствуют игроки из очень разных сфер услуг, которые изначально имели к нему весьма отдаленное отношение. У всех них свое понимание финансового консалтинга, и, как правило, они предлагают отличающиеся  продукты.
Как уверены специалисты, потребность бизнеса в сфере финансового консалтинга  резко возрастает в последние два-три года, что активизирует деятельность консалтинговых компаний  именно в этом направлении.
 
Привлечь финансы. Респонденты издания констатируют, что финансовый консалтинг условно делится на два вида услуг: первый связан с  рынком капитала, то есть с размещением и привлечением финансовых средств  в бизнес-структуры, повышением капитализации предприятия, с обслуживанием сделок по слиянию и поглощению, а второй (традиционный) — с самой системой управления финансами предприятия. В первом сегменте лидирующее место занимают именно инвестиционные компании и банки. Второй сегмент представлен, как правило, консалтинговыми группами и компаниями в области управленческого консультирования, налоговыми, юридическими, аудиторскими компаниями и компаниями-системными интеграторами.
Сфера финансового консалтинга, связанная с рынком капитала, в регионе развита слабо. Эксперты полагают, что отставание пермского рынка финансового консалтинга  в среднем составляет 5-7 лет по сравнению с Москвой и 2-3 года — с Екатеринбургом. Как считает руководитель направления «Финансовый и инвестиционный консалтинг» компании «ЭР-Капитал» Оксана Ермышкина, это объясняется и меньшей емкостью рынка, и традиционным отставанием региона от Москвы и Екатеринбурга по многим другим направлениям, не связанным с консалтингом. 
Тем не менее, в последние два-три года, как отмечают эксперты, услуги по привлечению средств в бизнес и повышению капитализации предприятия становятся все более востребованными. Среди услуг, приобретающих популярность, — консалтинг по вопросам размещения облигационных и вексельных займов, но пока он применяется в единичных случаях. Причиной этого, с точки зрения руководителя аналитического отдела ИК «Ермак» Виктора Тунева, является небольшое число региональных эмитентов, которые могли бы получить доступ к таким займам: «А те, которые есть, как правило, довольно крупные компании и взаимодействуют напрямую с крупнейшими российскими и даже зарубежными инвестиционными компаниями и банками, офисы которых располагаются в Москве. Московские компании обладают большим опытом и возможностями для успешного размещения займа, а наличие значительных активов в управлении и крупных клиентов позволяет им выкупить если не всю эмиссию, то хотя бы большую ее часть. Соответственно, столичные игроки могут гарантировать даже стопроцентное размещение облигаций. Кроме того, они находятся ближе к регистрирующим органам и бирже».
Среди пермских компаний, активно продвигающих вексельное и облигационное размещение, эксперты называют ИК «Витус», которая реализует консалтинговые проекты с ОАО «ТГК-9», Пашийским цементно-металлургическим заводом и ОАО «Соликамскбумпром».  
По словам Оксаны Ермышкиной,  в сегменте, связанном с рынком капитала, именно вексельные и облигационные займы являются сегодня фаворитами. Относительно стабильным спросом пользуется кредитный консалтинг, который включает бизнес-планирование и другие сопровождающие операции, направленные на получение предприятием средств в банках. Но данный сегмент изначально предполагает высокую степень риска, добавляет эксперт, крупные организации, которые имеют свои развитые финансовые отделы, успешно кредитуются сами, без помощи консультантов: «А к нам идут те, у кого нет подобного опыта кредитования, или те, у кого не хватает своего кадрового ресурса, то есть нет профессиональных финансистов, способных грамотно составить бизнес-план, разработать залоговую и финансовую схему для банка». Но в сфере, связанной с рынком капитала, в первую очередь за услугами финансовых консультантов в Пермском регионе обращаются крупные бизнес-структуры.
Максим Кис, директор Пермского филиала консультационной компании ПАКК:
Основными потребителями консультационных услуг в настоящее время являются крупные и средние предприятия, возглавляемые «сильными» менеджерами. К услугам консультантов главным образом прибегают предприятия отраслей с достаточно высокой доходностью: добыча и переработка нефти и газа, химическая промышленность, металлургия, энергетика, транспорт. В настоящее время растет спрос на консультационные услуги со стороны наращивающих производство машиностроительных компаний, предприятий пищевой промышленности.
Подобная услуга актуальна и выгодна для предприятий, годовой оборот которых составляет не менее 1  млрд рублей. Изначально капитализация путем облигационных и вексельных займов представляется достаточно затратной для бизнес-структуры. Как утверждает Виктор Тунев, в частности, первый выпуск облигаций не должен превышать 20-30 % от годовой выручки эмитента. Таким образом, при показателе в 1 млрд рублей минимальная планка для размещения облигаций с точки зрения эффективности составляет 200-300 млн рублей. Общая стоимость консультационных услуг при размещении векселей и облигаций участниками рынка не раскрывается, но, по оценкам экспертов, андеррайтеры на рынке облигаций получают от 0,3 до 2 % от суммы размещения, средний мировой стандарт составляет  около 1 %. Экс-перты издания затруднились с оценкой емкости всего рынка финансового консалтинга, объясняя это его фрагментарностью и неразвитостью. 
Виктор Тунев прогнозирует, что интерес к облигационным и вексельным займам будет возрастать в связи с тем, что  «ставки на облигационном рынке низкие, предприятию можно получить денежные средства под 10-12 % годовых в рублях. А это ниже ставок по кредитам банков. Если предприятие собирается в дальнейшем увеличивать инвестиции, привлекать средства инвесторов, то ему, конечно, лучше идти по пути облигационных займов. Ведь второй и последующие займы будут дешевле и эффективнее».
О консалтинге, связанном с системой управления финансами предприятия, читайте в одном из ближайших номеров.
Поделиться:
Главные новости
Все новости компаний